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光源资本郑烜笑:创业公司的三维战“疫”攻略

admin 2020-02-13 07:06 未知

回顾SARS疫情对经济带来的影响,能够概括为以下三个方面:

末了变通议和,在有下走珍惜的基础上正当引入业绩苏醒条款;变通操纵CB工具;在估值和条款方面保持必定变通性和良善心态,以生存和速度为最高优先级。

对比2003年再来望本次疫情,最先,新冠病毒2%-3%的致物化率较SARS致物化率矮,但传染力更强、传播性更广,截至现在感染人数超过SARS四倍,所以整个2020上半年度经济都将受到较大影响。

重点影响:智能化办公、线上配相符平台、移动办公、视频/语音会议平台等。

做事力欠缺,促使人力浓密走业企业进一步偏重科技化。联想集团已经由过程科技化转型,极大降矮成本并挑高生产安详性;光源经由过程客户及走业调研,发现片面实现科技化转型的企业在疫情期间更易恢复平常经营运动。

现金流大于12个月或者处于9-12个月之间,都提出立刻最先准备做事,然后尽快启动融资;现金流幼于9个月,则提出立刻启动融资。

4. “非接触商业”的二次爆发:到家服务排泄率进一步升迁

布局角度:最先要解决的是士气和布局战斗力题目,足够疏导,借劣势打斗志;以变通用工、外包等手段迁移片面非中央职能,尽快减负瘦身;企业家精神和相符伙人的文化也在这个时候发挥关键的作用,比如吾们有客户创首人和说相符创首人团队带头不拿工资。

2. 对于受到中/轻度影响企业:稳中求进

业务角度:武断砍失踪6个月内无法成为收好中央的业务,调整渠道策略和出售系统,升迁回款激励,将固定成本转化为转折成本;吾们有客户在疫情最先后一个月内完善了50%以上人力的变通用工化,快速把现金流管理到相对坦然的状态。

• 新冠病毒致物化率矮,但是传播力更强,展望疫情还会不息一段时间,对2020年上半年有较大影响,本次疫情对经济添长造成影响大于2003年SARS。

2. 生产要素:做事力和生产原料欠缺,节制生产运动

重点影响:变通用工/兼职互联网平台、人力资源外包等。

差别的走业,受到这四个变量的影响纷歧,总体来望,以下是吾们认为五个能够在异日产生新机遇的细分倾向:

倘若现金流大于12个月,同样要荟萃精力恢复业务,影响清除后跑2个月旁边数据再启动融资;当现金流处于9-12个月,答立刻最先准备做事,尽快启动融资;倘若现金流幼于9个月,不论是否受到疫情的影响水平如何,都提出立刻启动融资。

综上,吾们对此次疫情的基本面判定是:

此次疫情来势汹汹,自1月23日武汉宣布“封城”众地相继公布防控措施后,片面走业实在受到了主要影响。然而,吾们也不都雅察到“宅经济”“云办公”等新场景背后孕育的新机遇。对于走业的影响,吾们认为主要来自四个变量:

• 社会消耗零售短期清晰下滑,永久趋势不变;

• 适度宽松的货币政策,再添上偏重改革、科技创新和区域政策的大趋势下,辅以国家的经济刺激政策,对新经济产业仍是利好。从永久来望,中国经济的正向发展基本面不变。

智能化办公发展盈余期:

图片来源@unsplash

布局角度:深化布局自体面能力,下沉决策、义务和考核单元,激发布局战斗力、创新能力和成本控制能力,轻装上阵,精好经营。

5. 基础医疗链条的革新:医疗科技发展盈余期

善于捕捉机会的投资人,疫情之下的心态和认知经历了恐慌-别离-批准的过程。近期,吾们对100家投资机构进走了调研,效果表现,截至2月10日,超过95%的机构已复工,80%已经投入望新项现在;30%的投资人认为疫情不影响永久判定,32%认为疫情带来的负面影响和机会各占一半的有,38%则偏重疫情带来的走业机会。足见,投资节奏的恢复速度和疫情得到控制的速度正相关。不要不安投资人们的体面能力,也不要不安其投好项主意意愿,只有技术题目的时候往往就不是题目。

但在这次疫情中,吾们能够望到当局总体反响速度要比2003年更快,并且,现在受影响最为主要的一些走业,众地已经出台了众项政策协助企业渡过难关,包括:央走公开市场回购、为幼微企业贷款挑供便利、安排疫情防控资金和税收政策等。

4. 宏不都雅政策:伪期延伸、推迟复工,挑高在线时长

疫情升迁人们对医疗健康关注,经由过程线上获取医疗相关新闻和服务排泄率大大升迁。阿里健康截至30日,在线义诊累计访问用户数超280万,大夫数目超1000名,参添线上义诊的在线大夫人均日接诊量超100单,丁香园数据表现,1月份问诊环比添幅135%,用户环比添幅215%。

从更添宏不都雅的角度来望,中国现在的人均GDP是美国的1/6,倘若把时间轴拉长到五年或者十年,中国的人均GDP达到美国的1/4或者1/2这个进程中,必定会开释出更大的经济添量和势能。

其次答当竖立战略纵深,立刻和更众有能够参与交易稀奇是领投的投资人进走疏导,与老股东商议过桥贷款/可转债的可走性,积极疏导战略投资人。

重点影响:O2O,电商,生鲜到家、外卖等。

• 出口添速并未受到隐微影响。

能够望到的是,疫情期间社会零售消耗受影响较大,但疫情终结后恢复也相等快速。

绝大无数消耗者长时间居家防疫,大大挑宁靖均在线时长,企业线上投放效果升迁,移动互联网场景排泄率进一步升迁。春节伪期《王者荣耀》的峰值日活在1.3亿旁边,同比添长50%。光源片面相关走业客户的中央业务数据添长比去年同期清晰添快。

1. 外交文娱或可迎来新添长极:移动互联网二次三维(人口/时长/场景盈余)

绝大无数消耗者长时间居家防疫,到家服务需要茁壮。美团买菜在北京地区的日订单量达到了春节节前单量的2-3倍;每日优鲜春节期间,平台实收交易额较去年同期添长321%。

长途授课、在家办公、长途诊疗,快速升迁相关互联网服务排泄率;城际、国际差旅剧减,相关商业运动受限。

这次的疫情对创业企业、资本市场到底会带来怎样的影响。放大忧忧郁或者盲现在笑不都雅都无法望清前哨的路,唯有躬身入局,客不都雅剖析这一次疫情黑天鹅事件,方可成事之可冀。

2003年SARS对消耗的拖累主要荟萃在5月份,疫情修整后社会零售消耗便敏捷回升,并在2004年达到新高,这期间中西药品、日用品、粮油、食品、饮料、烟酒、修建及装潢原料类消耗品甚至展现了反势上涨的情况。综相符来望,疫情对消耗短期组成冲击,但不会转折永久趋势,被延长的消耗品需要照样会在以前得到已足。

融资策略:此时切忌趁机仰升估值,答以交易快速与坦然为第一原则,消化短期因素为永久因素。拿够钱,考虑布局/整相符产业链,科学管理一切交易时间节点,在每个关键节点到来之前准备优裕的可落地备选方案。

疫情下做事场景转折,推动智能化办公发展。办公类柔件位居苹果App Store免费排走榜前列,钉钉成为榜首;钉钉同时声援两亿用户同时办公,并扩容2万台服务器。

线下配相符受限,做事场景向线上迁移;资本层面,大量企业内部现金流压力剧添,导致片面To B企业收款周期拉长;同时企业外部债权、股权融资难得。

文|光源资本

业务角度:积极追求投放策略的调整,抓住添长机遇;同时不忘练好内功,区分业务利好的永久因素和短期因素,把握短期因素机遇,并转化为永久流程,打磨好的产品,服务照样是王道;头部效答清晰的走业,积极考虑走业和上下游整相符。

长、短途出走相关供给大量削减,导致相关商业运动受限。

回望近期二级市场的外现,在大幅下挫后快速反弹,差别走业涨跌幅纷歧。1月23日首不息两个交易日快速下挫,但2月4日首大幅反弹,和线上相关的走业受影响较幼,医药生物和互联网还有差别水平的上涨。

重点影响:互联网医疗、线上问诊、医药电商、保险等。

1. 生活手段:大量消耗者永久“宅家”,线上时长剧添,到家服务需要强

3. 交通运输:物流主要受限,导致生产原料及商品的线下交付时间大量延长

哀不都雅永久失踪机会,只有郑重笑不都雅者才能够发现机会。

疫情现象照样厉峻,前哨的道路仍有诸众崎岖,这是一个清明与黑黑并存、信任与疑心同在的时刻。但只要披沙拣金、去芜存菁,将会迎来远大企业诞生的早晨。

基本面篇:经济大势不会被疫情阻断资本市场篇:4个变量带来5栽新机遇企业篇:抓好基本盘 打好融资仗

倘若现金流大于12个月,则要荟萃精力恢复业务,影响清除后跑2个月旁边数据再启动融资;倘若现金流处于9-12个月,在荟萃精力恢复业务的同时,不都雅察疫情走向,当现金流到达预警线(6个月)时立刻启动融资;当现金流幼于9个月,提出立刻启动融资。

1. 对于受到重度影响的企业:以变求生

2. 企业科技化转型进程添速,To B获不息动力

正在融资中的企业偏重节奏的掌控

布局角度:战时出将才,这是个专门好的优化团队、选拔干部、深化布局能力的时机;足够行使云协同工具,快速恢复布局战斗力。

导致消耗者与线下商品、服务交互的运动主要受限;导致消耗者短、长途出走频次大大缩短。

尽管本次疫情和2003年SARS存在许众相通之处,但时隔17年之久,吾们发现联相符性质的事件随着各项微不都雅因素的差别,了局亦或差别。疫情对经济社会发展的影响有必定的一连性,所以吾们望待发展性题目时,答该把不都雅察的时间和维度拉的更长和更宽一些。

业务角度:除了前述以外,切忌增补不消要的新业务尝试和资本性投资,以经营坦然为第一优先级;竖立危险答对系统,筑好企业经营坦然的防火墙;调整产品和服务结构,针对新的人口起伏/生产布局场景推出新的服务和产品。

• 疫情短期冲击GDP,第三产业受影响最重,其中,服务业、人口荟萃型产业受到较大影响;

对于正在进走中的融资,最先答做到足够疏导,及时和重点投资人同步公司业务转折,区分短中永久影响,晓畅投资人中央顾虑、内部决策人动态和关键时间节点,管理好对业绩苏醒的预期。

做事力欠缺,促使人力浓密型企业进一步偏重变通用工。盒马和生鲜传奇等企业说相符云海肴等餐饮企业,经由过程待岗人员调岗分配,实现变通用工;美团买菜、叮咚买菜等企业尝试以“零工”人员替代全职人员。

重点影响:线上文娱、哺育、电商等。

图片来源@unsplash

人力浓密型走业科技化效果升迁盈余期:

融资策略:活下来毫无疑问是第一原则,按照现金流状况和业绩受影响的水平,决定下一阶段的融资节奏。经济受损会反映在估值和条款,此时均衡、正当和速度比交易金额更为关键。启动融资时,不计较估值,同时深化现金流管理,增补众栽融资工具,并尽快与老股东商议过桥贷款/CB,考虑在有下走珍惜的基础上正当引入业绩苏醒条款。

3. 对于受到相对正向影响的企业:以势为进

3. 企业用工模式的新能够:变通用工排泄率快速升迁

自然,为了避免资金欠缺,设定融资预警线,做好融资准备做事也相等需要,按照企业受疫情影响水平的差别,吾们将企业分为重度影响、中/轻度影响、相对笑不都雅三个维度,并按照企业近况审时度势,从业务、布局和融资三个维度给出助力创业公司制服疫情的“三维”融资策略:

再次强调科学管理,清晰每一个时间点,设定Deadline,深化现金流管理,保持议和能力,幼步快跑,降矮决策门槛。

对大无数企业来说,疫情之下不是融资物化,而是添长物化,模型物化,现金流物化,布局物化。所以疫情之下,企业最先要评估笑不都雅/中不都雅/哀不都雅情况下本走业受影响情况,并在此基础上删繁就简,精简冗余业务,聚焦主业务务,抓好企业基本盘,同时针对新的现象调整模式,追求新的业务突破点。

重点影响:人力浓密制造业/传统产业数字化、企业服务等。

融资策略:这类企业也要以活下来为第一原则,深化现金流管理,增补众栽融资工具,只有先活下来才能在被清空的跑道上畅走。在活下来的基础上,幼步快跑,降矮决策门槛,同时保持与老股东的卓异疏导,积极向资本市场疏导企业受影响情况和恢复情况,竖立投资人信念。



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